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第22章 算盘珠上的概率与赔率（第3页）

他在纸上写下公式：e=px（发行股数x发行价xr）-30

“p是中签概率，括号里是中签后能赚的钱，减去成本30元，就是期望价值。”

老陆解释，“如果e大于0，理论上就值得买。

如果e远大于0，就是很好的机会。”

陈默盯着那个公式，有些地方还不太明白：“发行股数和发行价是多少？”

“不知道。”

老陆坦白地说，“今年的新股发行计划还没公布。

所以——”

他在公式的括号旁边打了个问号，“我们需要估算。”

他重新翻开那堆旧报纸，这次找的是1990年和1991年全年的。

陈默帮忙把报纸搬到桌上，两人一起翻找。

台灯的光晕把他们的影子投在墙壁上，随着翻页的动作晃动。

凌晨一点十分，他们整理出了一份粗略的数据：

1990年，上海发行新股8只（老八股），平均发行价约50元，平均上市首日涨幅150%。

1991年，发行新股12只，平均发行价40元，平均上市首日涨幅120%。

“趋势是发行数量增加，发行价下降，涨幅也在下降。”

老陆在纸上记下这些数字，“但今年情况可能不同。”

“为什么？”

“浦东开发。”

老陆在纸上写下这四个字，“今年政策力度比往年都大，需要资本市场配合。

我估计——”

他在n后面写下一个数字，“全年新股不会少于20只。”

20只。

陈默心里一震。

这意味着摇号机会比去年多将近一倍。

“发行价呢？”

他问。

“可能会再降一点，让更多人买得起。

假设平均35元。”

老陆写下这个数字，“涨幅……去年120%，今年就算保守点，100%吧。”

他在r后面写上“100%”

。

现在需要估算p，中签概率。

这个最难，因为完全取决于认购证发售总量和全年新股发行总量。

老陆又翻出1991年的几篇报道，找到了一组数据：1991年认购证发售约20万份，全年新股发行总量约5000万股，平均每份认购证中签后可认购的股数……

他的手指在算盘上飞快拨动。